長期成長のためにSPYよりVOO ETFを選ぶべき7つの説得力ある理由

現在、VOO ETFを通じてS&P 500に投資していますか？VOOとSPYの比較は、長期的なリターンに大きな影響を与える重要な違いを明らかにしています。

多くの投資家は人気と流動性からSPYを自動的に選んでいますが、それが本当にあなたのポートフォリオに最適な選択でしょうか？

この記事では、なぜ長期投資家にとってVOOがSPYよりも優れた選択肢であるのか、その具体的な理由を詳しく解説します。

SPYとVOOの基本を理解する

SPYとVOOの違いを掘り下げる前に、これらの投資ビークルが実際に何であるかを明確にしましょう。両方ともS&P 500インデックスに連動するETF（上場投資信託）であり、米国の最大手上場企業500社で構成されています。

初心者

SPYとVOOの違いって実際どういうところなの？

ショッパー

どちらも同じS&P 500を追跡するETFだけど、運用会社や設立時期が異なるんだよ。

この違いが実は投資成果に大きく影響するんだ。

SPY（SPDR S&P 500 ETFトラスト）は1993年に米国で最初に発売されたETFです。ステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズによって運用されており、世界で最も取引量の多い証券の一つです。一方、VOO（バンガードS&P 500 ETF）は2010年にかなり遅れて発売されました。

低コスト投資商品に焦点を当てていることで知られるバンガード社によって運用されています。

後発にもかかわらず、VOOはコスト意識の高い投資家の間で大きな人気を獲得しています。では、なぜ長期投資家はSPYよりもVOOを選ぶべきなのでしょうか？その理由を詳しく見ていきましょう。💡

経費率の優位性：なぜVOOがコスト面で勝るのか

VOOをSPYよりも選ぶ最も説得力のある理由は、経費率の違いです。経費率は、すべてのファンドが株主に課す年間手数料を表します。

運用資産の割合として表され、ファンドのリターンから差し引かれます。

ここがポイントなんだけど、VOOの経費率はSPYの3分の1以下なんだ。これって長期投資では数万ドルの差になることもあるよ！

ショッパー

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経費率の比較

VOOの経費率はわずか0.03%ですが、SPYは0.0945%と3倍以上の手数料を課しています。この差は一見わずかに見えるかもしれませんが、長期的な影響は非常に大きくなります。

この違いが実際にどのような影響を与えるのか、数値例で検証してみましょう：

上記のように、同じ初期投資とリターンを想定した場合、経費率の違いにより、30年間でVOOは約13,000ドル多くの利益をもたらします。このコスト優位性は時間とともに複利効果で増大し、長期投資家にとってVOOをますます魅力的にします。

この経費率の差は、主に両ファンドの異なる構造と運用アプローチに起因しています。VOOの提供元であるバンガードは、コスト最小化への徹底した取り組みで知られており、投資家所有として構成されているため、その利益と株主の利益が一致しています。💰

私のように米国外の投資でVXUSをするのではない場合は、必ずS&P500を考慮する必要があります。

税効率の考慮事項

経費率を超えて、税効率はVOOがSPYに対して潜在的な優位性を提供するもう一つの領域です。税効率とは、ファンドの構造と管理が投資家に渡される税金債務にどのように影響するかを指します。

初心者

税金面でもETFによって違いがあるの？

ショッパー

そうなんだ、VOOはバンガードの特許構造によってキャピタルゲイン課税を最小限に抑えられるから、特に課税口座での保有に有利なんだよ。

VOOはバンガードの特許取得済みETF構造の恩恵を受け、ユニークな株式クラス設定により、キャピタルゲイン分配を最小限に抑えることができます。

一方、SPYは従来のオープンエンド型ファンドではなく、ユニット投資信託（UIT）として構成されています。この構造にはデリバティブや証券貸出の利用に関する制限など、特定の制約があり、その税効率に影響を与える可能性があります。

両ファンドの過去のキャピタルゲイン分配を見てみましょう：

これらの分配は、課税対象口座でこれらのファンドを保有している投資家にとって課税対象イベントを作成するため重要です。

キャピタルゲイン分配が少ないほど税効率の高い成長が実現し、いつ利益を実現し税金を支払うかをコントロールできるようになります。

配当金の再投資とキャッシュドラッグ

SPYとVOOの間のもう一つの微妙だが重要な違いは、配当金の扱い方に関するものであり、「キャッシュドラッグ」として知られるわずかなパフォーマンスの変動を生み出す可能性があります。

ショッパー

これはほとんどの投資家が考えないことだけど、配当金がどれだけ早く再投資されるかで、長期的なリターンに影響が出るんだよ

配当金再投資の効果

SPYのUIT構造では、四半期ごとに株主に分配されるまで配当金を現金で保持する必要があります。この現金ポジションは保持期間中に市場リターンを得ることができず、わずかなパフォーマンスドラッグを生み出します。

一方、VOOはより柔軟なオープンエンド型ファンド構造により、基礎となる証券から受け取った配当金をすぐに再投資できます。

UITの構造上、SPYは四半期末に株主に分配されるまで配当金を現金で保持する必要があります。この現金ポジションは保持期間中に市場リターンを得られないため、小さなパフォーマンスドラッグが生じます。

VOOは、より柔軟なオープンエンド型ファンド構造により、基礎となる証券から受け取った配当金を直ちに再投資することができます。この即時再投資により、より多くの資産が市場で働き続け、上昇市場ではわずかに良好なパフォーマンスにつながる可能性があります。

長期間にわたり、この配当金の扱いの違いは、トラッキング差異と呼ばれる現象に寄与します – ファンドのリターンと実際のインデックスリターンの間のギャップです。

過去のデータは、VOOがSPYよりも一貫して小さいトラッキング差異を維持していることを示しており、S&P 500インデックスの実際のパフォーマンスにより密接に一致していることを意味します。🌱

トラッキング差異の説明

トラッキング差異は、ETFの実際のリターンとそのベンチマークインデックスリターンの間の年間の差です。これは投資戦略の実世界での実装コストです。

一般的な5年間の年率化トラッキング差異：
SPY：-0.11%〜-0.15%
VOO：-0.02%〜-0.05%

これは、VOOが通常、SPYよりもインデックスの実際のリターンをより多く捕捉していることを意味します。つまり、より効率的にインデックスの動きを追跡できているということです。

こういうことも考えてみるといいよ！VOOはインデックスのパフォーマンスをより正確に追跡できるから、理論上の利益をより多く実現できるんだ。

ショッパー

このわずかな差は小さく見えるかもしれませんが、長期的には複利によって大きな違いを生み出す可能性があります。

特に大きなポートフォリオでは、この差異がより顕著になります。

流動性と取引の考慮事項

SPYがVOOに対して明確な優位性を維持している一つの領域は取引流動性です。SPYは世界で最も取引量の多い証券の一つであり、一日の平均取引量は7,000万株を超えることが多く、極めて狭いビッドアスクスプレッドを持っています。

初心者

SPYの方が取引量が多いって聞いたけど、それって重要なの？

ショッパー

確かにSPYの取引量は圧倒的だけど、一般的な個人投資家なら、VOOの流動性でも十分足りるんだよ。

SPYの流動性の強み

SPYは一日の取引量が7,000万株を超えることが多く、優れた流動性を提供します。これは特にアクティブトレーダーやデイトレーダー、機関投資家にとって重要な要素です。

VOOは通常の基準では依然として非常に流動性が高いものの、一日の取引量は通常300万〜500万株程度です。これにより、SPYは大きなポジションを素早く最小限の市場影響で動かす必要があるアクティブトレーダー、デイトレーダー、機関投資家に潜在的により適しています。

しかし、バイアンドホールド戦略を持つほとんどの個人投資家にとって、この流動性の優位性は大部分無関係です。

何年または何十年も保有するために株式を購入する場合、実行時間のマイクロ秒やビッドアスクスプレッドのペニーの一部は、継続的な経費率の節約と比較して、あなたの投資成果に有意義な影響を与えることはありません。🕰️

結論

S&P 500インデックスへのエクスポージャーのためにSPYとVOOの間で選択を検討する際、エビデンスは明らかにVOOがほとんどの投資家にとって優れた長期投資ビークルであることを示しています。

実質的な経費率の優位性、強化された税効率、改善された配当金の取り扱いが集合的にVOOに意味のある優位性を与え、時間とともに複利効果で増大します。

SPYの流動性の優位性は重要ですが、主に機関投資家とアクティブトレーダーに利益をもたらし、長期的な富の構築に焦点を当てた典型的なバイアンドホールド投資家にはあまり重要ではありません。

大多数の個人投資家、特に年または数十年単位で時間軸を測定する投資家にとって、VOOはより効率的な選択を表しています。

この投稿は英語版もあります。

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受動的収入の構築を目指すための包括的ガイド『私は年間129回の配当金を受け取る』の著者。
現在は年間約250万円の配当収入を得ながら、インカム重視の投資戦略を発信・ナビゲート中。